การส่งมอบด่วนก่อนตลาดเอเชียติก｜การปรับเปลี่ยนรูปแบบการไหลเวียนของเงินทุนในตลาดหุ้นสหรัฐเดือนสิงหาคม: ฮาร์ดแวร์ AI ถูกกดดัน ส่วนภาคส่วนป้องกันความเสี่ยงแข็งแกร่ง การฟื้นตัวของรถยนต์พลังงานใหม่จีนขับเคลื่อนผลประกอบการ

ตลาดหุ้นสหรัฐแสดงลักษณะการไหลเวียนของเงินทุนที่ชัดเจนในคืนก่อนตลาดเปิด ฮาร์ดแวร์ AI ถูกกดดันเนื่องจากการปรับตัวขึ้นมากเกินไปและการปรับฐานหลังรายงานทางการเงิน ส่วนภาคส่วนป้องกันความเสี่ยงแข็งแกร่งเนื่องจากการไหลเข้าของเงินทุนที่เกิดจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ส่วนภาคส่วนรถยนต์พลังงานใหม่จีนฟื้นตัวจากการรายงานทางการเงินและข้อมูลการส่งมอบที่เกินความคาด กลายเป็นจุดสนใจสำคัญก่อนตลาดเปิดในเอเชีย

1 การเคลื่อนไหวตลาดหุ้นสหรัฐโดยรวม: ความแตกแยกเพิ่มขึ้น ความรู้สึกในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ณ วันที่ 15 สิงหาคมก่อนตลาดหุ้นสหรัฐจะปิด ดัชมส์อินดัสตรีอัลเอจีเพิ่มขึ้น 0.3% ปิดที่ 35,872.73 จุด ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.1% ปิดที่ 4,522.68 จุด ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.5% ปิดที่ 14,123.45 จุด ตลาดโดยรวมแสดงรูปแบบ "ป้องกันความเสี่ยงแข็งแกร่ง เติบโตช้า" เงินทุนไหลจากหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าสูงไปยังภาคส่วนป้องกันความเสี่ยงที่มีความผันผวนต่ำ สะท้อนทัศนคติที่ระมัดระวังของนักลงทุนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ

เมื่อพิจารณาจากผลประกอบการของภาคส่วนต่างๆ ในดัชนี S&P 500 ภาคส่วนป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปการ การดูแลสุขภาพ และสินค้าอุปโภคมีการปรับตัวขึ้นมากที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 1.2%, 0.9%, และ 0.7% ตามลำดับ ในขณะที่ภาคส่วนการเติบโต เช่น เทคโนโลยีสารสนเทศ บริการโทรคมนาคม และสินค้าอุปโภคมีการลดลงอย่างชัดเจน โดยลดลง 0.8%, 0.6%, และ 0.4% ในจำนวนนี้ ภาคส่วนฮาร์ดแวร์ AI กลายเป็นพื้นที่ที่ลดลงอย่างรุนแรง โดย NVIDIA (NVDA) ราคาลดลง 2.1% และ AMD (AMD) ลดลง 1.8% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการรับรู้กำไรหลังรายงานทางการเงินและการปรับเปลี่ยนความคาดหวังด้านความต้องการพลังการประมวลผล

1.1 หุ้นเทคโนโลยี: ฮาร์ดแวร์ AI ถดถอย ความคาดหวังด้านความต้องการพลังการประมวลผลปรับเปลี่ยน

การปรับตัวของภาคส่วนฮาร์ดแวร์ AI ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ก่อนหน้านี้ บริษัทอย่าง NVIDIA และ AMD มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการระเบิดของความต้องการพลังการประมวลผล AI แต่รายงานทางการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นว่า แม้รายได้จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่อัตรากัดกำไรถูกกดดันจากต้นทุนของห่วงโซ่อที่เพิ่มขึ้น และตลาดเริ่มกังวลเกี่ยวกับ "จุดเปลี่ยนโครงสร้าง" ของความต้องการพลังการประมวลผล นั่นคือการเปลี่ยนจากด้านการฝึกฝนไปสู่ด้านการอนุมาน ซึ่งทำให้การเติบโตของความต้องการฮาร์ดแวร์ชะลอลง นักวิเคราะห์ชี้ว่าชิป Blackwell Ultra ของ NVIDIA แม้จะมีการผลิตล่วงหน้า แต่คำสั่งซื้อของลูกค้าส่วนใหญ่อยู่ที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ ความต้องการจากธุรกิจขนาดกลางและเล็กยังไม่ได้รับการปลดปล่อย ซึ่งยากที่จะสนับสนุนให้ราคาหุ้นยังคงการเพิ่มขึ้นในระยะสั้น

นอกจากนี้ รายงานทางการเงินของ Microsoft (MSFT) และ Amazon (AMZN) ยังแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของบริการคลาวด์ชะลอลง โดยการเติบโตของ AWS ของ Amazon ลดลงจาก 45% ของปีก่อนหน้าเหลือ 35% และการเติบโตของ Azure ของ Microsoft ลดลงจาก 50% เหลือ 42% ซึ่งเป็นการโจมตีความเชื่อมั่นในฮาร์ดแวร์ AI ให้ลดลง เงินทุนจึงไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยีไปยังภาคส่วนป้องกันความเสี่ยงที่มีเสถียิ่งขึ้น

1.2 หุ้นป้องกันความเสี่ยง: ทางเลือกในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงภายใต้ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

การแข็งแกร่งของภาคส่วนป้องกันความเสี่ยง ส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการถดถอยทางเศรษฐกิจ การประชุมคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎา แม้จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่ได้ส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งตลาดคาดว่าอัตราการลดดอกเบี้ยอาจต่ำกว่าที่คาดไว้ ทำให้แนวโน้มการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจไม่ชัดเจน ภาคส่วนสาธารณูปการกลายเป็นท่าเรือหลบภัยของเงินทุนเนื่องจากกระแสเงินสดที่มั่นคงและผลตอบแทนจากเงินปันผล ส่วนภาคส่วนการดูแลสุขภาพได้รับประโยชน์จากการสูงวัยของประชากรและความต้องการยาใหม่ บริษัทอย่าง Johnson & Johnson (JNJ) และ Pfizer (PFE) มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 1.5% และ 1.2% ตามลำดับ

1. รถยนต์พลังงานใหม่จีน: การฟื้นตัวจากรายงานทางการเงิน และข้อมูลการส่งมอบเกินความคาดหมายส่วนของรถยนต์พลังงานใหม่ของจีนเป็นจุดเด่นของตลาดหุ้นต่างประเทศในช่วงกลางคืน Tesla (TSLA) ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 1.2% ปิดที่ 245.67 ดอลลาร์ สาเหตุหลักคือปริมาณการส่งมอบไตรมาสที่ 2 (Q2) สูงถึง 495,000 คัน ซึ่งเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเกินความคาดหมายที่ 480,000 คัน โดย Model 3/Y เป็นตัวนำในการส่งมอบ ในขณะที่ Cybertruck มีปริมาณการส่งมอบเพียง 12,000 คัน แต่ตลาดยังคงความคาดหวังในศักยภาพการผลิตระยะยาวไว้ในเชิงบวก BYDDY ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 0.9% ปิดที่ 45.32 ดอลลาร์ เนื่องจากบริษัทประกาศยอดขายในต่างประเทศเดือนกรกฎาถึง 123,000 คัน ซึ่งเพิ่มขึ้น 80% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสัดส่วนตลาดในยุโรถึง 30% แสดงให้เห็นว่าอัตราเร่งการขยายตัวในตลาดต่างประเทศเกินความคาดหมาย บริษัท NIO และ XPEV มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 0.5% และ 0.4% ตามลำดับ เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเงินอุดหนุนรถยนต์พลังงานใหม่และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานการชาร์จ

2. พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินค้าโภคภัณฑ์: อัตราผลตอบกลับ ความเชื่อมั่นในการหลีกเลี่ยงนำไปสู่ราคาทองคำที่สูงขึ้น

ในส่วนของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อัตราผลตอบกลับของพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลง 2 จุดพื้นฐาน ปิดที่ 4.12% สะท้อนถึงความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ในรายงานการประชุมคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ เดือนกรกฎา แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อลดลง แต่เน้นย้ำว่าการลดดอกเบี้ยต้องระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อกลับมา ดังนั้น แม้ว่าอัตราผลตอบกลับของพันธบัตรสหรัฐฯ จะลดลง แต่ก็ยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งจำกัดพื้นที่สำหรับมูลค่าของหุ้นสหรัฐฯ ในส่วนของสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 1.5% ปิดที่ 84.56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สาเหตุหลักคือข้อตกลงการลดการผลิตของ OPEC+ ขยายไปถึงปี 2027 และความเสี่ยงทางภูมิรัฐในตะวันออก เพิ่มขึ้น ราคาทองคำฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.8% ปิดที่ 2,098.45 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากความต้องการในการหลีกเลี่ยงเพิ่มขึ้น นักลงทุนซื้อทองคำเพื่อป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

3. ดัชนีไตรมาสเอเชียแปซิฟิกและอัตราแลกเปลี่ยน: แนวโน้มที่แตกต่างกัน และเงินหยวนนอกตลาดปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

ในส่วนของดัชนีไตรมาสเอเชียแปซิฟิก ดัชนีดัชนี FTSE A50 เพิ่มขึ้น 0.5% ในช่วงตลาดกลางคืน ปิดที่ 14,950 จุด สาเหตุหลักคือภาคส่วนป้องกันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของรถยนต์พลังงานใหม่จีน ในขณะที่ดัชนีHang Seng ลดลง 0.2% ปิดที่ 19,850 จุด เนื่องจากความผันผวนของหุ้นจีนและการปรับฐานของหุ้นฮ่องกงเอง ดัชนีNikkei 225 เพิ่มขึ้น 0.3% ปิดที่ 33,450 จุด เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจญี่ปุ่นดีกว่าที่คาดการณ์ และค่าเงินเยนที่อ่อนค่าช่วยกระตุ้นการส่งออก อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนนอกตลาดปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย จาก 7.25 เป็น 7.23 สาเหตุหลักคือดัชนีค่าเงินดอลลาร์ลดลง 0.3% และมาตรการของธนาคารกลางจีนในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน การปรับตัวสูงขึ้นของเงินหยวนนอกตลาดเป็นผลดีต่อผลประกอบการของหุ้นจีน เนื่องจากผลตอบแทนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น

4. ข้อมูลสำคัญและเหตุการณ์ที่ต้องจับตาในวันนี้

วันที่ 16 สิงหาคม ตลาดจะให้ความสนใจกับข้อมูลและเหตุการณ์สำคัญดังต่อไปนี้:

• ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคม: คาดการณ์เพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า 3.0% หากข้อมูลสูงกว่าที่คาดการณ์ อาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้ความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

ข้อมูล PMI ของจีนเดือนกรกฎาคาดการณ์ PMI ของภาคการผลิตอยู่ที่ 50.2 และ PMI ของภาคที่ไม่ใช่ภาคการผลิตอยู่ที่ 52.1 หากข้อมูลดีกว่าที่คาดการณ์ จะเป็นการกระตุ้นความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิก

คำกล่าวของผู้บริหารสหรัฐฯเจ้าหน้าที่ธนาคารสหรัฐฯ หลายคนจะกล่าวสุนทรพจน์ ซึ่งอาจเปิดเผยจุดยืนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาด

การประชุมผู้ถือหุ้น Tesla: การหารือเกี่ยวกับการขยายกำลังการผลิตและแผนรถรุ่นใหม่ อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาหุ้น

วิธีกลยุทธ์การซื้อขายก่อนตลาด

ตามสถานการณ์เมื่อคืนและแนวโน้มวันนี้ ข้อเสนอแนะกลยุทธ์การซื้อขายก่อนตลาดมีดังนี้

• ส่วนโอกาสส่วนป้องกัน (กิจการสาธารณะ, การดูแลสุขภาพ), รถยนต์พลังงานใหม่ (Tesla, BYD), สินค้าโภคภัณฑ์ (ทองคำ, น้ำมันดิบ)
• ส่วนความเสี่ยง:AIฮาร์ดแวร์ (NVIDIA, AMD), หุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง (Microsoft, Amazon), หุ้นฮ่องกง (ดัชนีHang Seng).
• คำแนะนำในการดำเนินการ: พิจารณาหุ้นที่ซื้อได้ต่ำและรถยนต์พลังงานใหม่ในกลุ่มจีน ให้ระมัดระวังหุ้นเทคโนโลยี ให้ความสนใจต่อผลกระทบของข้อมูล CPI ต่อนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกา ปรับการปรับเปลี่ยนสถานะการถือครองทันเวลา

โดยรวมแล้ว การหมุนเวียนของเงินทุนในตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อคืนที่ผ่านมาสะท้อนถึงทัศนคติที่ระมัดระวังของตลาดต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ หุ้นป้องกันความเสี่ยงและรถยนต์พลังงานใหม่จากจีนจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญก่อนตลาดเอเชียเปิด นักลงทุนควรจับตาดูข้อมูลประจำวันและการแสดงท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของตลาด