1. ภาพรวมตลาด: ข้อมูล 'ตัวชี้นำ' การจ้างงานขัดแย้ง ดัชนี Nasdaq ดีดกลับอย่างพลิกความคาดหมาย
ก่อนที่ตลาดจะลุ้นระทึกกับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในวันศุกร์ (4 ส.ค.) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ภาคค่ำคืนที่ผ่านมา (2 ส.ค.) ได้เกิดการช่วงชิงเงินทุนที่น่าตื่นเต้น ช่วงเช้าตลาดถูกกดดันจากเงาของรายงานผลประกอบการของยักษ์ใหญ่เทคฯ จากวันก่อนหน้า ดัชนีหลักทั้งสามถูกกดดันชั่วคราว อย่างไรก็ตาม เมื่อข้อมูลตลาดแรงงานชุดใหม่ออกมา การตีความของตลาดก็เปลี่ยนไปอย่างมาก รายงานการจ้างงาน ADP ซึ่งได้ชื่อว่าเป็น 'Non-Farm ขนาดย่อม' แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเกินคาด แต่ในขณะเดียวกัน จำนวนผู้ขอรับสัญญัติการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 กรกฎาคมกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่งสัญญาณว่าตลาดแรงงานแม้จะแข็งแกร่งแต่เริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย ความขัดแย้งนี้ทำให้ตลาดมีพื้นที่ใหม่ในการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ยตามที่คาดไว้ในเดือนกันยายนจริงหรือไม่
ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ หลังจากปรับตัวลงช่วงสั้นๆ ตอนเปิดตลาดก็ค่อยๆ ทรงตัว ปิดตลาดบวกเล็กน้อย 0.2% แสดงให้เห็นว่าภาคอุตสาหกรรมดั้งเดิมและกลุ่มหุ้นเชิงรับยังคงมีแรงหนุน ดัชนี S&P 500 ปิดบวก 0.8% โดยได้แรงหนุนจากหุ้นเทคฯ กลับขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยทางเทคนิคที่สำคัญอีกครั้ง ที่น่าจับตามองที่สุดคือ ดัชนี Nasdaq หลังจากเผชิญแรงขายทำกำไรในวันก่อนหน้า เงินทุนไหลกลับเข้าอย่างมหาศาล ดัชนีดีดกลับอย่างแข็งแกร่ง 1.4% ล้างความกังวล เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับชันขึ้นชั่วครู่หลังข้อมูลออกมา แต่ต่อมาก็ปรับลดลง แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ในตลาดตราสารหนี้ยังคงประเมินผลกระทบของการลดลงของตลาดแรงงานต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ดัชนีความกลัว VIX ปรับลดลงจากจุดสูงสุดล่าสุดมาอยู่ที่ 15.2 บรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
2. กระแสเงินทุนของหุ้นเทคโนโลยียักษ์ 7: จาก 'การเทขายพร้อมกัน' สู่ 'การเลือกซื้อหุ้นที่ถูกทิ้ง'
จุดสนใจที่สุดของกลุ่มเทคฯ ในคืนนี้คือเงินทุนไหลกลับจากหุ้นกลุ่มป้องกันตัวไปยังหุ้นเทคฯ ชั้นนำที่เติบโตสูง แต่การหมุนเวียนภายในกลุ่มนั้นชัดเจนมาก Amazon (AMZN) ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกเทขายเพราะการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ชะลอตัว กลับมาดีดตัวแรง ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 2.8% นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้การเติบโตของ AWS ที่ชะลอตัวจะทำให้ตลาดกังวล แต่การขยายตัวของอัตรากำไรในธุรกิจโฆษณาและบริการโลจิสติกส์บุคคลที่สามของ Amazon ถูกตลาดประเมินราคาใหม่ เงินทุนมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ 'ถูกขายผิด' และเข้าซื้ออย่างมาก
Microsoft (MSFT) และ Google (GOOGL) ก็ปรับขึ้นมากกว่า 1.5% เช่นกัน จุดสนใจของตลาดเปลี่ยนไปที่ข้อมูลการนำ AI ไปใช้ในเชิงพาณิชย์ของทั้งสองบริษัทที่จะประกาศในปลายเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม Apple (AAPL) มีแนวโน้มราคาที่ค่อนข้างล้าหลัง ปิดบวกเพียงเล็กน้อย มีข่าวลือในตลาดว่าข้อมูลการสั่งซื้อล่วงหน้าของ iPhone 17 ซีรีส์ในตลาดจีนไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ แรงกดดันด้านรายได้จากภูมิภาคจีนแผ่นดินใหญ่กลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันความยืดหยุ่นของราคาหุ้น Apple ในทางกลับกัน Tesla (TSLA) หลังจากปรับลดลงต่อเนื่อง ดีดกลับเพียงเล็กน้อย 0.5% นักลงทุนดูเหมือนจะยังคงย่อยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ลดราคาในตลาดจีนเมื่อเร็วๆ นี้ต่ออัตรากำไรขั้นต้น โดยรวมแล้ว เงินทุนกำลังเปลี่ยนจากแนวคิด '7 ยักษ์' ไปสู่การเจาะลึกพื้นฐานของหุ้นรายตัวที่ละเอียดขึ้น กำลังการประมวลผล AI และความสามารถในการสร้างรายได้จากโฆษณากลายเป็นตัวชี้วัดหลักที่เงินทุนใช้เดิมพัน
ที่น่ากล่าวถึงคือ Broadcom (AVGO) หลังจากเผชิญการดิ่งลงอย่างหนักจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจความปลอดภัยทางไซเบอร์ คืนนี้ได้ฟื้นตัวทางเทคนิค ปรับขึ้น 3.2% นักลงทุนสถาบันมองว่า ในบริบทของการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล AI ตำแหน่งของ Broadcom ในด้านการเชื่อมต่อเครือข่ายและชิป ASIC ยังคงแข็งแกร่ง การดิ่งลงก่อนหน้านี้เป็น 'หลุมทองคำ' ที่ยอดเยี่ยม
3. หุ้นจีนในตลาดภาคค่ำ: กลุ่มหุ้นโซลาร์พุ่งโดดเด่น แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซถูกกดดัน
หุ้นจีนในตลาดภาคค่ำคืนนี้มีความแตกต่างกันมากขึ้น โดยโอกาสเชิงโครงสร้างในกลุ่มพลังงานใหม่กลายเป็นจุดสนใจของทั้งตลาด จากราคาโพลีซิลิคอนและเวเฟอร์ต้นน้ำที่พุ่งสูงขึ้น รวมถึงความคาดหวังเชิงนโยบายที่แข็งแกร่งต่อการติดตั้งพลังงานหมุนเวียนภายในประเทศจีน กลุ่มหุ้นโซลาร์ของจีน ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ภาคค่ำพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่น JinkoSolar (JKS) และ Canadian Solar (CSIQ) ปรับขึ้นมากกว่า 8% และ 6% ตามลำดับ กลายเป็นผู้นำในกลุ่มหุ้นจีน กระแสเงินทุนแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนสถาบันกำลังเพิ่มการลงทุนในผู้ผลิตโซลาร์เซลล์จีนที่มีข้อได้เปรียบด้านห่วงโซ่อุปทานระดับโลก เพื่อรองรับความต้องการระยะยาวจากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน
ในกลุ่มยานยนต์พลังงานใหม่ NIO (NIO), Xpeng (XPEV) และ Li Auto (LI) มีทิศทางราคาที่แตกต่างกัน Li Auto หลังจากประกาศข้อมูลการส่งมอบที่แข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคม ราคาหุ้นปรับขึ้นสวนทางตลาด 2.1% ในขณะที่ NIO และ Xpeng ถูกกดดันจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับปัญหาคอขวดด้านกำลังการผลิตและการควบคุมต้นทุน ราคาหุ้นปรับลง 1.5% และ 0.8% ตามลำดับ ในกลุ่มแพลตฟอร์มอีเมิร์ซ เนื่องจากข่าวลือเรื่องการกำกับดูแลอีเมิร์ซไลฟ์สดกลับมาอีกครั้ง Pinduoduo (PDD) และ Kuaishou (KUASF) เผชิญแรงขายทำกำไร ราคาหุ้นปิดลงมากกว่า 2% ทั้งคู่ ดัชนีหุ้นจีน Golden Dragon โดยรวม ภายใต้การดึงขึ้นอย่างแข็งแกร่งของกลุ่มหุ้นโซลาร์ ปิดบวกเล็กน้อย 0.3% ในช่วงท้ายตลาด
นอกจากนี้ เงินหยวนนอกประเทศ (CNH) ในช่วงการซื้อขายภาคค่ำเคลื่อนไหวอย่างมีเสถียรภาพ ไม่มีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีต่อเสถียรภาพของหุ้นจีน ผู้สังเกตการณ์ตลาดชี้ว่า ก่อนการประกาศข้อมูล Non-Farm เงินทุนในหุ้นจีนมีแนวโน้มระมัดระวัง แต่สำหรับอุตสาหกรรมที่มีพื้นฐานสนับสนุนชัดเจน เช่น พลังงานแสงอาทิตย์ เงินทุนแสดงความต้องการรับความเสี่ยงที่สูงขึ้น
4. บรรยากาศเปิดตลาดเอเชียแปซิฟิกและการคาดการณ์แนวโน้ม
มองไปยังการเปิดตลาดเอเชียแปซิฟิกวันนี้ (3 ส.ค.) การดีดกลับอย่างแข็งแกร่งของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ภาคค่ำจะส่งผลบวกต่อตลาดเอเชียแปซิฟิก โดยเฉพาะอย่างยิ่งความแข็งแกร่งของดัชนี Nasdaq คาดว่าจะหนุนผลงานของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นเทคฯ ที่มีน้ำหนักในดัชนี Nikkei และดัชนีตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน ในด้านตลาดหุ้นฮ่องกง ฟิวเจอร์สดัชนี Hang Seng ในตลาดภาคค่ำได้สะท้อนบรรยากาศเชิงบวกไปก่อนแล้ว ฟิวเจอร์สดัชนีเทคฯ ปรับขึ้นนำ คาดว่าหลังเปิดตลาด หุ้นที่มีน้ำหนักมากอย่าง Tencent และ Alibaba จะปรับขึ้นตามหุ้นเทคฯ ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ ในคืนนี้ ในขณะที่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับโซลาร์และพลังงานใหม่มีแนวโน้มเป็นจุดสนใจของตลาดวันนี้ ในด้านตลาด SET ของไทย แนวโน้มเงินทุนต่างชาติที่ไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้ หากได้รับการสนับสนุนจากกระแสความร้อนแรงของหุ้นเทคฯ สหรัฐฯ หุ้นอย่าง Delta Electronics Thailand ที่มีแนวคิดการส่งออกชิ้นส่วน AI และอิเล็กทรอนิกส์จะได้รับความสนใจจากเงินทุน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงต้องระวังความเสี่ยงจากความผันผวนของข้อมูล Non-Farm ในคืนนี้ ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้นใหม่จะชะลอตัวลงมาที่ 180,000 ตำแหน่ง หากข้อมูลเบี่ยงเบนไปจากที่คาดไว้อย่างมาก จะทำให้ตลาดปรับราคาเส้นทางนโยบายของ Fed ใหม่ ซึ่งอาจพลิกกลับบรรยากาศเชิงบวกที่เพิ่งฟื้นตัวเมื่อคืนนี้ ในด้านกลยุทธ์ระยะสั้น แนะนำให้นักลงทุนรักษาความยืดหยุ่น ควบคุมขนาดการลงทุนก่อนการประกาศข้อมูล Non-Farm และติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด
