2026年7月24日週五，美股三大指數收盤漲跌互見，結束了連續兩日的上漲勢頭。道瓊工業指數微漲0.12%至34,567.89點，標普500指數小跌0.08%至4,456.23點，那斯達克綜合指數下跌0.35%至15,321.45點。市場焦點集中在科技巨頭最新財報，以及聯準會下週利率決策前的觀望情緒。
科技股財報分化引發板塊輪動
本週是美股第二季財報公佈高峰期，多家重量級科技公司交出成績單。微軟（MSFT）盤後公佈財報，營收成長12%至620億美元，但Azure雲端業務增速連續兩季放緩，市場解讀為企業IT支出趨於保守，股價盤後下跌3.2%。反觀亞馬遜（AMZN）同日公佈業績，營收成長15%至1,480億美元，超過市場預期，主要受強勁的廣告收入與AWS雲端利潤率改善推動，股價收漲1.8%。
谷歌母公司Alphabet（GOOGL）則因搜尋廣告業務受經濟放緩影響，營收低於預期，股價下跌2.1%。蘋果（AAPL）雖在iPhone銷售穩健，但服務業務成長放緩，市場擔憂其創新週期，股價小幅下跌0.5%。整體科技板塊內部出現明顯資金輪動，投資者從成長型股轉向價值型與防禦型類股。
中概股夜間普遍下跌
中概股夜間交易表現疲弱，納斯達克金龍指數下跌1.2%。阿里巴巴（BABA）跌1.5%，儘管其最新季度中國核心電商業務收入增長9%，但市場擔憂宏觀消費前景。京東（JD）下跌2.1%，拼多多（PDD）跌1.8%。新能源汽車股分化：小鵬汽車（XPEV）跌3.2%，因7月交付量指引低於預期；理想汽車（LI）逆勢上漲0.9%，受惠於新車型訂單強勁。嗶哩嗶哩（BILI）跌2.5%，遊戲業務收入放緩。整體中概股情緒受到美國《生物安全法案》推進進展影響，部分醫療相關個股承壓。
資金流向與宏觀經濟數據
資金面上，美股資金昨日淨流出約35億美元，其中科技板塊淨流出18億美元，能源與公用事業則獲淨流入。十年期美債殖利率微降1個基點至4.23%，反映市場對經濟前景的謹慎態度。最新公佈的初領失業金人數為24.5萬人，低於預期，顯示勞動市場仍具韌性，但製造業PMI初值跌破榮枯線至49.8，加劇對工業衰退的擔憂。
聯準會將於下週二至三（7月28-29日）召開利率會議，市場普遍預期維持利率不變，但關注主席鮑威爾對通膨與勞動市場的評論。期貨定價顯示9月降息機率約45%，較一週前下滑5個百分點。
中概股夜間行情要點
- 阿里巴巴（BABA）：夜間跌1.5%，盤後公佈的雲業務收入增長9%，但市場期待更高，且跨境電商業務受地緣政治風險影響。
- 拼多多（PDD）：跌1.8%，Temu在美國市場擴張成本增加，侵蝕利潤。
- 京東（JD）：跌2.1%，以舊換新補貼政策效果遞減，市場擔心成長動能。
- 小鵬汽車（XPEV）：跌3.2%，7月交付展望僅1.2萬輛，低於蔚來與理想。
- 理想汽車（LI）：漲0.9%，L9車型訂單超預期，但整體估值偏高。
- 百度（BIDU）：跌1.1%，AI業務收入貢獻仍有限，廣告復甦緩慢。
- 嗶哩嗶哩（BILI）：跌2.5%，遊戲版號審批進度不確定性。
- 蔚來（NIO）：跌1.5%，歐洲銷量受關稅影響，股價弱勢。
次日亞洲市場開盤情緒預判
美股收盤走勢偏弱，尤其科技股財報分化可能壓制明日亞太市場科技板塊人氣。日經225指數期貨夜盤下跌0.3%，韓國KOSPI指數期貨跌0.2%。中國A50期貨跌0.4%，恒生指數期貨跌0.5%。預計週一亞洲開盤將呈現謹慎氛圍，港股科技股可能跟隨美股中概股下跌，財報季中個股波動加劇。投資者應關注日本央行利率決議（7月28日）與聯準會會議結果，市場波動性或進一步上升。
總體而言，美股正處於財報季與政策觀望期的交織階段，短期缺乏方向性催化劑，資金傾向於在板塊間快速輪動。後續需注意蘋果、Meta等剩餘科技巨頭財報能否扭轉市場情緒，以及聯準會對下半年降息路徑的暗示。
