2026年7月28日（北京时间），美股三大指数隔夜收盘涨跌互现：道琼斯工业指数微涨0.13%，报40,230点；标普500指数下跌0.21%，报5,460点；纳斯达克综合指数承压较重，收跌0.68%，报17,820点，科技股财报分化成为主要拖累因素。
科技股财报分化加剧 纳指领跌
隔夜盘前，多家科技龙头公布最新季度财报，业绩表现参差不齐，导致科技板块内部分化明显。芯片巨头英伟达（NVDA）财报营收虽超预期，但数据中心业务增速放缓，引发市场对AI芯片需求见顶担忧，股价下挫3.2%。苹果（AAPL）营收略低于预期，但服务收入增长强劲，股价微跌0.5%。相反，微软（MSFT）云业务增速超预期，股价上涨1.4%。财报分化下，资金从高估值科技股流出，转向防御性板块。标普500指数中，信息技术板块跌幅最大，达1.2%；而医疗保健（+0.9%）、公用事业（+0.7%）和必需消费（+0.5%）板块逆势上涨，反映市场避险情绪升温。
中概新能源车财报亮眼 逆势走高
中概股方面，隔夜整体表现偏强，纳斯达克中国金龙指数上涨1.3%，主要受新能源车龙头财报提振。蔚来汽车（NIO）公布2026年第二季度财报，营收同比增长45%，交付量创历史新高，毛利率环比提升至12.5%，超出市场预期，股价大涨8.2%。理想汽车（LI）紧随其后，涨幅4.5%，小鹏汽车（XPEV）上涨3.8%。此外，拼多多（PDD）受益于跨境电商业务持续扩张，上涨2.1%；但阿里巴巴（BABA）受消费数据疲软影响，微跌0.3%。中概板块资金净流入2.3亿美元，为近两周最高。
资金博弈：从科技流向防御 亚太开盘预判
资金流向数据显示，隔夜美股主动型基金净卖出科技股约15亿美元，同时净买入医疗、公用事业各5亿美元和3亿美元。债券市场方面，10年期美债收益率回落至3.85%，下行2个基点，避险需求推动债市走强。大宗商品中，WTI原油价格小幅走低至每桶78美元，因地缘局势缓和及需求预期降温。
展望次日亚太市场，美股科技股承压可能情绪传导至日韩半导体板块，但中概新能源车财报利好有望提振港股新能源车相关个股。泰股方面，泰SET指数昨日收跌0.3%，今日或受外部情绪影响低开，但防御性板块如医疗、公用事业或获资金青睐。投资者需关注晚间美联储官员讲话及科技股后续财报，短期市场波动料将延续。
整体来看，隔夜美股呈现“科技落、防御起”的轮动特征，中概股板块则凭借财报表现脱颖而出，为亚太市场提供结构性机会。
